Hi, these are just ideas not recommendations, sometimes I trade my ideas, sometimes I don’t.
Always remember, yours is the responsibility for your trades,
Good luck,
Erick



Thursday, November 8, 2012

This week support and resistance levels (Dow Jones, Medium Cap, Oil & Gas Group)

The Dow Jones gave the short signal at yesterday’s close, below the 20 day channel and with not accelerated support and resistance lines for this week.


Mid Cap situated itself in short territory today.




The same with oil & gas, the group dropped the most for the day.


Sunday, October 28, 2012

Análisis fundamental o técnico, Niveles de Soporte y resistencia próxima semana.

Varios lectores de habla Hispana me escriben preguntando sobre el funcionamiento de los mercados y acerca de nuestro método para invertir, voy  a tratar de explicar lo que hacemos con un pequeño preámbulo:

Hay dos formas universalmente conocidas y estudiadas de analizar stocks para invertir o especular comprando y vendiendo acciones de compañías publicas.

El análisis fundamental o análisis financiero incluye un estudio profundo de los estados financieros, la eficiencia de la administración, las variables económicas del mercado, los competidores, la situación política, entre otros. Se estudian los estados financieros actuales y pasados y todas las otras variables con la finalidad de predecir la evolución del precio de una compañía y decidir la conveniencia de comprar sus acciones.

Las grandes asociaciones de inversión en Bolsa, los mutual fund, hedge fund, private equity funds, entre otros, que utilizan el análisis fundamental para sus decisiones de comprar/vender acciones de compañías, tienen a sus disposición grandes recursos económicos y como dicen, el mejor análisis que el dinero puede comprar. Un staff compuesto por economistas, contables, analistas y hasta investigadores privados está disponible para investigar una compañía. Los analistas de esas casas de inversión incluso visitan las compañías en que desean invertir para ver de cerca el funcionamiento, entrevistan a la gerencia y a los empleados.

 Por supuesto ya ustedes pueden apreciar el grado de trabajo que envuelve el análisis fundamental; para un inversionista o especulador individual o para una pequeña casa de inversión es prácticamente imposible analizar a fondo varias compañías a la vez y sabiendo que mas de 10,000 corporaciones negocian en bolsa en los Estados Unidos solamente, no hay mas remedio que especializarse en un pequeño grupito lo que dificulta grandemente las posibilidades.

El análisis técnico se basa en dos premisas, el precio de las acciones se mueve en tendencias y la historia se repite. El analista técnico la tiene un poco mas fácil, no le importa analizar el porque los precios suben o bajan solo le interesa saber la dirección del movimiento y su duración para sus decisiones de inversión.

El analista técnico estudia los gráficos de precios/volumen de las compañías a través del tiempo basándose principalmente en la oferta/demanda de una stock para tratar de predecir la futura dirección del precio y especular en base a eso.

Infinidad de técnicas matemáticas existen para estudiar los gráficos de las compañías en la búsqueda de la dirección futura del precio, por supuesto también es sumamente trabajoso y yo diría imposible analizar los gráficos de mas de 10,000 sociedades públicas.

Nuestra Metodología:

El precio actual y pasado de un instrumento que se negocia público como dijimos es la pieza clave del análisis técnico, sin embargo día tras día el precio tiene cuatro componentes que definen el rango:

El precio a que abre o inicia el día, el mas bajo del día, el mas alto y el precio a que cierra, esos 4 niveles definen el rango, siempre recuerden que miles de personas o empresas intervienen diario en las Bolsas, los niveles a que esos miles de inversionistas compran o venden determinan esos precios.

 Basándonos en los rangos de precios y con una técnica semi-propietaria que tiene en cuenta también la volatilidad, al final de cada semana nosotros calculamos los niveles de soporte y resistencia de los precios para la próxima semana y de esa forma junto a instrumentos técnicos tradicionales, podemos tratar de predecir el futuro movimiento del precio. Una parte importante aunque subjetiva de nuestro análisis semanal incluye fundamentos de la teoría de las olas de Elliot.

http://es.wikipedia.org/wiki/Teor%C3%ADa_de_las_Ondas_de_Elliott


Este análisis incluye cálculos matemáticos y proyecciones lineales, y como tenemos el pequeño problemita de cual precio analizar de las mas de 10,000 compañías, nos hemos especializado en la tendencia general del mercado y los diferentes grupos industriales.

Actualmente analizamos los gráficos del Dow Jones, Capital Mediano, Russell 2000 de capital pequeño, Financiero, Tecnología, Petróleo y Gas y Materiales Básicos, luego vamos a introducir los gráficos de los grupos Cuidado de Salud, Telefónicas, Mercados emergentes Latinos y Asiáticos. Dejamos de seguir oro y plata por su nerviosismo y seguimos volatilidad inversa pero solo como indicativo.

Mediante el uso de ETFs es posible comprar vender acciones de instrumentos basados en índices generales o de un grupo especifico, y es solamente a través de ETF o ETN que especulamos en los mercados.

http://es.wikipedia.org/wiki/Exchange_Traded_Fund



Y los niveles para esta semana son:

El nivel de resistencia del Dow para esta semana está en 13398.6 bajando 1.42% con relación a la semana pasada, excelente indicador de falta de oferta para los precios y posible beneficios especulando a la baja. Con el cierre de esta semana a 13107.21 quedamos 2.22% por debajo, si tomamos el short si cierra el lunes por debajo de 13040 podemos utilizar como stop los 13398.6 o 13368.55, ambos nos dan un excelente stop-loss con un beneficio posible de 4% en una movida rápida hacia abajo.
El precio rompió hacia abajo el canal de los 20 días decisivamente esta semana, recuerde cuando esté comprando shorts, las movidas son rápidas y erráticas, la tendencia puede ser interrumpida bruscamente, un 5% de beneficios en un par de días es excelente, no sea avaro.



 Mid Cap también envuelto en un posible movimiento a la baja formando lower highs y lower lows desde mediados de Septiembre, indicando claramente un descenso paulatino en los Bids, si se toma el short, el nivel de 516 tiene muchas posibilidades de resistir el alza sin embargo si es violado no indica todavía salir del short, el stop loss estará para la próxima semana en 523.




El índice Russell 2000 de compañías de capitalización pequeña, de 300 millones a 2 Billones de dólares en capitalización de Mercado, también va en franco descenso al que yo llamo acelerado pues el nivel de resistencia sobrepasó hacia abajo el de soporte, el movimiento así definido es errático y por ahora no me interesa comprar shorts del Russell.




שָׁלוֹם a todos,

Thursday, October 18, 2012

Mid Cap, Russell and Technology support lines

On October 10 Tech gave a complete short signal closing at 755.13, as I posted before I didn’t take the short suspecting a quick rebound that is more than often associated with the first short signal for a stock or group

Tech is trading clearly below the long positions support line formed with the daily ranges.  The Google blunder isn’t exactly helping the group, I now pronounce the Tech group officially defunct; two possible scenarios are developing for Tech.



# 1, Tech will surpass last week high today or tomorrow, if not, that can happen next week with this week high acting as the stop, that move will halt the drop momentarily.
, # 2 less likely, Tech will continue down next week without crossing above past week high, possibly the others group will follow and then a trendless short period will begin. After that, look out below.



On Monday Mid Cap traded below the support line at 524.33, for the last 3 days it is above again positioning itself in long territory, I won’t initiate long positions in Mid Cap before seeing tomorrow close. Weakness in a group as large as Tech probably will drag others groups.



The Russell is showing a positive week at today’s close although trading below the support line, the lagging moving avgs. are starting to show a kind of flatlining.



General positioning of the Markets and groups are showing a probable important drop for the following weeks, I am still out of longs and waiting for short opportunities.
לילה טוב all

Tuesday, October 16, 2012

REFORMA FISCAL ¿INTEGRAL?

REFORMA FISCAL ¿INTEGRAL?


Esta es una misiva a todos los dominicanos con el objetivo de motivar la reflexión sobre el momento histórico que estamos viviendo en nuestra sociedad virtud de la mal llamada “reforma” tributaria. No podemos dejarnos engañar por promesas o “datos” económicos, los cuales siempre son manipulados. La verdad sobre la “reforma” fiscal es que se nos prometió una reforma fiscal INTEGRAL, pero nos fue ofertado un simple proyecto de aumento impositivo. Ante esta decepción, sólo una idea tiene cabida: los dominicanos no podemos permitir la exacción de un centavo más de lo producido por nuestro trabajo hasta que el gobierno concierte con nosotros una reforma integral del gasto público, incluyendo los salarios públicos.

Como entusiastas del derecho tributario es nuestro deseo y deber plantearles a todos los hermanos y hermanas dominicanos algunas sentencias sobre el proyecto que ha salido de las filas del gobierno y su equipo económico, el cual puede ser catalogado de “irresponsable”. El esquema a seguir en este escrito será el siguiente: 1) Expondremos las falacias en las cuales el gobierno justifica el aumento de los impuestos; 2) Analizaremos los principales gravámenes que el proyecto gubernamental propone; 3) Desarrollaremos algunas ideas propias: a) La idea de que si bien es necesaria una reforma, es una reforma integral de todo el sector público lo que deseamos; y b) propuestas personales para esa reforma del sector público, propuestas que opinamos, el gobierno no ha querido hacer por miedo, vituperio o desinterés.

Antes de proceder, aclaramos que el presente análisis es fruto de una lectura conciente del proyecto de reforma presentado por el gobierno el 4 de octubre llamado “Propuesta para discusión: Componente Fortalecimiento de la Capacidad Recaudatoria del Estado para el Desarrollo Sostenido”, así como una recopilación de ideas provenientes de diversos artículos de la prensa nacional. Al día de hoy, 12 de octubre, ya ha sido revelado que el déficit enfrentado por la República Dominicana es de 187 mil millones de pesos, el más grande y preocupante en toda su historia. Las causas de ese déficit han sido explicadas a medias y serán abordadas en párrafos posteriores.

Las 4 mentiras

El gobierno fundamenta la necesidad de la reforma fiscal en cuatro postulados falaces que si bien representan realidades tangibles, no suceden tal como el gobierno las quiere plantear. Como ciudadanos concientes nos corresponde, más que decir NO A LA REFORMA, decir, “la reforma no procede porque no se han discutido las razones en las cuales se fundamenta”:

1-“El gobierno necesita más dinero para alcanzar el 4% para la educación”.

Esta es una cruzada noble para la cual todos estamos conscientes de que se requiere un sacrificio enorme y debemos reconocer los esfuerzos presupuestarios que se han llevado a cabo para lograrla. De acuerdo a la prensa nacional, parece ser que el gobierno ha venido asignando muchos más recursos cada año a la educación preuniversitaria desde que iniciara el movimiento amarillo: 1.637 millones de dólares, equivalentes al 15.3% del gasto público, fueron presupuestados este año. No obstante, la cifra apenas alcanza un 3% del PIB, por lo que el gobierno sigue lejos de cumplir el mandato de la ley (la ley de educación plantea que debe invertirse el que sea más alto de los dos: o 16% del gasto público o 4% del PIB). Debe resaltarse, además, que gran parte del dinero hasta hoy invertido va a “obras” o gastos de capital, cuando el artículo 198 de la ley 66-97 establece que el 80% del gasto en educación debe ser corriente, es decir, inversión en maestros, libros, programas especiales, etc. Deben inspeccionarse detalladamente los gastos de capital en consideración a la fuerte sospecha que existe en nuestro país de que los contratistas del gobierno suelen sobrevalorar sus obras entre 20 y 25%.

De antemano debemos aclarar que este no pretende ser un artículo sobre las bondades o maldades de la educación, sino uno que desmienta al 4% como raison d’ etre de la reforma. El alegato de nuestro gobierno parece ser que debido a que tiene gastos importantes, simplemente no puede colocar 4% del PIB en educación, por lo que su tarea es recaudar más a fin de poder cubrir sus demás gastos, e invertir en educación libremente. Esto se desmorona por dos razones:

1-    La primera es que si lo que se requiere es un porcentaje (4%) y no un monto específico, al gobierno no le valen excusas, simplemente debe retirar el dinero de otros sectores y transferirlo a educación, para cumplir el mandato de la ley, proponiendo nosotros que lo retire de los numerosos sectores infuncionales que mantiene, como INESPRE, la Oficina de Ingenieros Supervisores de Obras del Estado, El Consejo Estatal del Azúcar, La Comisión de Reforma a la Empresa Pública, la Liga Municipal, etc.

2-    Si en verdad hace falta dinero específicamente para educación, ¿por qué no se establecen contribuciones atadas a fin de recaudar solamente para este sector, en lugar de aumentar las arcas del gobierno en general? Si el gobierno recauda 100 e invierte 8, la inversión es de 8%, pero si llegase a recaudar 200 e invirtiera 16, seguiría invirtiendo solamente 8%, por lo que el gobierno tendría que invertir 32 para llegar al 16%. En ese caso, si se aumentan las recaudaciones en general, ¿qué pasa con el dinero recaudado en virtud de la reforma que no va directamente a educación?, que en nuestro ejemplo serian 76 pesos. No existe plan para gastarlo ni razón para recaudarlo, por lo tanto, no es necesario. No podemos fiarnos de la palabra de un gobierno con un mes en el poder. El partido que actualmente controla el Poder Ejecutivo, también controla las dos cámaras del Congreso; si en verdad se hace imposible cumplir la ley de educación, ¿por qué no la cambian? Algunos dirían que porque les sirve de excusa para seguir aumentando la carga tributaria. Sea cual sea la razón, a 15 años de la ley 66-97, no deberían quedar más excusas.

2-“La República Dominicana goza de muy baja presión tributaria, esta debe aumentar a un nivel equiparable con los de la región para propiciar una economía más sana”

La presión tributaria en RD es actualmente un 13% (dato oficial, pero CIA World Factbook la coloca en 14.1%, aunque sigue siendo una de las más bajas del mundo). El gobierno quisiera aumentarla a 20%, para ir a la par con diversos países de la región (en países desarrollados la presión oscila entre 30 y 40%), pero por el momento se conforma con un 15%. Su argumento es que los dominicanos la tenemos bien fácil porque tenemos baja presión tributaria. Ante ese argumento, muchos alegarían que no nos corresponde pagar impuestos a nivel de países ricos, especialmente porque nuestras contribuciones nunca repercuten en beneficio de la población y debemos incurrir en gastos extra para asegurar energía, agua, seguridad, educación, salud, transporte, etc. Lo cierto es que estos argumentos son innecesarios ya que aquello de la baja presión tributaria es una tergiversación de los datos (una mentira, en otras palabras). Nos explayamos: La presión tributaria se calcula de esta manera: PT= PIB ÷ ingresos recibidos por el gobierno en razón de impuestos internos. En otras palabras, la Presión Tributaria mide cuanto aportan los ciudadanos al Estado en comparación con el PIB, lo que permite determinar si los agentes económicos están contribuyendo en razón de sus ganancias; esta es la razón por la cual el presidente Fernández dijo que el gobierno se había quedado pequeño en comparación con la economía. No obstante, nuestra propuesta es que este dato, si bien es cierto, a) no es culpa de la población y ésta no debe cargar con la solución, b) el PIB es calculado de una forma tal que esconde la realidad tributaria de la mayoría de dominicanos, que sí están sometidos a alta tributación.

1-    Las principales tasas de impuestos en República Dominicana son: 29% de Impuesto sobre la Renta (ISR), 16% de Impuesto a la Transferencia de Bienes Industrializados y Servicios (ITBIS), 1% de Impuesto sobre los Activos (ISA), diversas tasas entre el 7 y el 16% de Impuesto Selectivo al Consumo (ISC), 1% de Impuesto a la Propiedad Inmobiliaria y 3% sobre Sucesiones o sobre transferencias Inmobiliarias. Dicho esto, la presión tributaria se calcula en base al PIB, tomando en cuenta no la tasa de impuesto contenida en la ley, sino la cantidad de dinero efectivamente recaudada, por lo que cuando hay mucha evasión, la presión tributaria baja. En ese entendido, el gobierno propone aumentar los impuestos a sectores que no evaden (o que les es imposible evadir, por ejemplo, los consumidores de productos no pueden evadir el ITBIS de ninguna forma, porque viene siempre aparejado con el precio, ni los ahorrantes, porque el banco les retendría de sus intereses, etc.) para compensar por la evasión, obligando a pagar más a los que siempre pagan. Esta historia de nunca acabar constituye la mayor injusticia que nuestro gobierno quiere cometer contra sus propios habitantes y, a riesgo de levantar sospechas, vale la pena preguntarse, si las fortunas millonarias declaradas por varios funcionarios han pagado los debidos impuestos durante su proceso de formación.

2-    El PIB es calculado según la siguiente formula: P= C+I+E+G o mejor dicho PIB= Gastos de los consumidores+ Inversiones hechas en el país+ Exceso en las exportaciones (superávit en la balanza de pagos) + Gastos del gobierno. Todos estos elementos arrojan una luz negativa sobre el cálculo del PIB y la efectividad de la presión tributaria. Primero, los grandes consumidores, en un país sin ingresos y contaminado por la evasión, el lavado y la corrupción administrativa, crean una percepción falsa de alto consumo, cuando la mayoría de la población subsiste con menos de RD$ 10,000.00 al mes. Segundo, los gastos del gobierno, que incluso el subdirector del FMI para el Hemisferio Occidental, Miguel Savastano, calificó como superiores a lo que recomendable, generan una distorsión a la hora de calcular la presión tributaria porque aumentan el PIB, pero no pagan impuestos. Tercero, además, renglones importantes como el turismo, la zona franca y empresas acogidas a leyes de incentivo, la minería, el transporte, la educación, la salud y los bienes agrícolas (estos cuatro últimos no pagan ITBIS), etc., todos aumentan el PIB, pero ninguno paga impuestos, o pagan muy poco. De hecho, en un estudio del 2009 titulado “Evolución de la Presión Tributaria: El impacto de las reformas tributarias y de la crisis mundial”, la DGII admite el divorcio entre PIB y la recaudación. Por ejemplo, el combustible salido de REFIDOMSA en el 2008 representó el 0.2% del PIB, pero el 14% de las recaudaciones. Por otra parte, las exportaciones de azúcar representaron el 7.7% del PIB, mientras contribuyeron solamente el 0.4% de las recaudaciones (las exportaciones tampoco pagan ITBIS). El ejemplo más claro es el del comercio, que representó el 8.5% del PIB, pero el 23.8% de las recaudaciones. Si analizamos bien esta realidad, veremos como el gobierno pretende aumentar impuestos en base a la siguiente premisa: “El país produce 100 y se recaudan 13, por ende, la presión tributaria es poca”, cuando en realidad lo que sucede es que los contribuyentes producen una parte mínima, digamos 40 y pagan 13 (equivalente al 32%) y los sectores exentos (incluyendo gobierno) gastan y producen 60, pero contribuyen 0, desvirtuando las estadísticas. Esto no quiere decir que los sectores exentos sean responsables del debacle fiscal, sino que la presión tributaria arroja una conclusión desembarazada de la realidad.

3-    Por último, en la República Dominicana, según el artículo 296 del Código Tributario, las personas físicas gozan de una exención contributiva según la cual si ganan menos de RD$ 400,000.00 al año, no deben pagar impuestos sobre la renta. Ya que RD$ 400,000.00 al año equivale a RD$ 33,000.00 al mes y como se estima que el 35% de la población dominicana vive bajo la línea de la pobreza, no es una sorpresa que no muchos dominicanos paguen impuestos, ya que simplemente ganan demasiado poco. En una charla impartida el 11 de octubre en la Cámara de Comercio de Santiago, el economista Henri Hebrard establecía que el Impuesto Sobre la Renta representa el 25% de las recaudaciones tributarias, pero que el 85% de los dominicanos económicamente activos no gana lo suficiente para tener el privilegio de pagar este impuesto, razón por la cual parece que pocos dominicanos contribuyen, cuando lo cierto es que auténticamente no están en condiciones de contribuir.

Para expandir nuestra reflexión, según estos datos, podemos concluir que el ISR es una contribución sustanciosa sufragada únicamente por las clases más favorecidas, por lo que puede incluso decirse que es un impuesto justo, al tomar de los que tienen capacidad para dar. No obstante, la “reforma” fiscal pretende gravar más los productos de consumo necesarios, con un mayor ITBIS y un mayor número de productos gravados. Esto elevará necesariamente el costo de vivir (alimentarse, vestirse, alojarse, ahorrar…), repercutiendo en todos los estamentos de la sociedad. Bajo estas condiciones, será todavía más difícil iniciar un negocio o producir dinero, por lo que se reducirá la inversión, la generación de empleo y los ingresos de la población, lo que se traducirá en dos cosas: a) el dinero recaudado también disminuirá y 2) la población perderá su seguridad económica y tendrá que gastar más de su dinero en simplemente vivir, perdiendo sus pocos “gustos” (beber alcohol, viajar, comprar ropa de marca), todo lo cual fomentará el descontento social, la violencia y la apatía.

3- “El gobierno tiene un déficit, para este año, de más de 58 mil millones de pesos, por lo que estamos dispuestos a negociar la forma, pero debemos recaudar esos montos”.

El gobierno atribuye ese déficit a los subsidios (12 mil millones de pesos), a la amortización de la deuda publica y al déficit cuasi fiscal (deuda del Banco Central) del año 2002, pero lo cierto es que no existe tal déficit. Nos explicamos: El gobierno elabora presupuestos cada año considerando lo que va a gastar y de donde lo va a cubrir y siempre, igual que en muchos hogares dominicanos, calcula un déficit operacional manejable (dinero que “hay” que gastar, pero no se tiene) que puede luego compensar endeudándose o emitiendo bonos soberanos. El presupuesto para el 2012 contemplaba un déficit de 22 mil millones de pesos, pero los gastos programados ya eran de por sí 40 mil millones de pesos mayores a los presupuestado para el año anterior (390 mil millones en 2011 y 430 mil millones en 2012). Al final, como dijo el Ministro de Economía, “no se recaudó lo que se esperaba”, pero tampoco se gastó lo que se esperaba, ya que como revelan los datos proporcionados esta semana, el déficit del año 2012 ascendió a 187 mil millones de pesos, 8.5 veces más que lo contemplaba el artículo 3 de la Ley 294-11  de presupuesto para el 2012.

En conclusión, sí existe un déficit que los dominicanos debemos cubrir, el déficit contemplado en la ley de presupuesto nacional, no el descalabro actual cuyas causas el gobierno central no ha compartido en su totalidad, aunque bien puede sospecharse que se originó en ocasión de la campaña electoral y el inmenso programa de obras que coincidió con el cierre de esta misma, obras que, como se recordará, fueron inauguradas sin estar en condiciones para funcionar. Ahora el gobierno pretende desbancar los bolsillos de la población para cubrir un déficit no admitido por nuestros legisladores, pero los dominicanos no podemos consentir el aumento de un sólo por ciento de nuestros impuestos hasta que los sectores “deficitarios” del gobierno sean revisados para que dejen de ser “barriles sin fondo”. Entre estos “barriles” resaltan el sector eléctrico, el de transporte público, las obras públicas y los salarios de los funcionarios.

4-“La reforma tributaria es necesaria para sostener el programa del gasto social del gobierno”.

Nuestro presidente alega que requiere el dinero para continuar el amplio programa social del gobierno. De hecho, sin el aumento solicitado, el gobierno no tendría más que quedarse “de brazos cruzados”, según el presidente Medina. La respuesta de la población no se ha hecho esperar, en ambos lados, demostrando un gran abismo entre las dos clases económicas, los que necesitan y el gobierno se apoya en su necesidad y los que tienen y no quieren ser despojados de lo suyo. Este es un punto sociológico sobre el cual volveremos más tarde.

El gasto social, si bien suena como algo muy noble, en nuestro país no deja de ser nefasto por dos razones: a) El partido de gobierno ha repartido el dinero de los contribuyentes a título personal para acrecentar sus propias figuras (y algunos dirían que también sus propias fortunas) como si el dinero aportado por nosotros fuera de su patrimonio particular; b) todavía no existe prueba de un solo dominicano que haya salido de la pobreza gracias al plan social del gobierno, ya que éste se administra con miras a solucionar momentáneamente la necesidades que el propio gobierno provoca con su mala gestión.

Los opositores a la reforma podemos ser llamados indolentes, avariciosos o irresponsables por no querer contribuir con el desarrollo del país y con los “pobres”. Eso puede ser manipulado por la opinión pública para causar resentimiento social, algo muy útil para una campaña demagógica: ¿Por qué el carro de lujo paga la misma matrícula que el carro económico? ¿Por qué el “rentista” puede vivir de sus intereses si la mayoría de los dominicanos no tienen certificados de crédito? ¿Por qué el terrateniente puede tener numerosas propiedades y si ninguna pasa de 5 millones, no pagar nada por ese lujo? Son argumentos a los que todos debemos enfrentarnos porque en su reclamo guardan visos de verdad. Sin embargo, somos de la opinión que el aumento de los impuestos para ser destinados a la ayuda social es bien visto por la mayoría de dominicanos, incluso los acaudalados y así lo demuestran las amplias campañas a favor de la educación, la salud y el transporte público, nada de lo cual “beneficia” a las clases económicas poderosas. El quid del asunto es que a nivel personal ningún dominicano está preparado para aceptar más impuestos, si estos no vienen acompañados por mecanismos de transparencia respecto a como el gobierno gasta el dinero recaudado, a fin de que llegue a quien lo necesita en realidad. El gobierno ha perdido la confianza de los dominicanos y le es imposible pedir nada, hasta que la restaure.

5- “El gobierno ha hecho de su parte reduciendo el gasto público, ahora le toca a los ciudadanos contribuir”.

Esta es quizás, la mayor mentira de todas. Es loable la audacia del actual presidente al publicar el decreto 499-12 sobre racionalización del gasto público, el cual incluye algunas medidas para controlar los gastos del gobierno, que como hemos visto, constituyen la auténtica causa del déficit, no la falta de ingresos. El decreto versa sobre gastos en fiestas, regalos, viajes, gasolina y gastos de representación y si bien el decreto empezó cojo porque en su artículo 1 excluyó de su círculo de acción a los demás Poderes de Estado (constitucionalmente el Ejecutivo no puede obligar mediante decreto a los demás poderes), así como al Banco de Reservas, Banco Agrícola y al Banco Nacional del Fomento de la Vivienda y Producción, constituye un paso de avance importante para esclarecer “el verdadero rol de los servidores públicos”.

Sin embargo, el decreto tiene 50 días de su promulgación, su duración es de solamente un año y palidece en comparación con el escándalo de las pensiones destapado la semana pasada. Un gobierno que no ha cumplido ni dos meses de ejercicio no puede decir que ya ha puesto su grano de arena y un gobierno que pretenda “frizar” el gasto público en comparación con el año más deficitario en toda la historia de la República Dominicana, ciertamente no ha hecho su parte para enfrentar la crisis que se avecina. El compromiso del gobierno debe ser mayor y debe haberse hecho efectivo antes de siquiera acercarse a la población con un proyecto de aumento tributario.

Para concluir, compatriotas, conociendo las mentiras en las cuales se basa la “reforma” podemos oponerla de una manera más coherente y trabajada. Para influir en las decisiones, debemos participar en el debate y para hacerlo, debemos prepararnos bien. Como siguiente paso, a fin de contar con mejores argumentos a la hora de enfrascarnos en el debate de la reforma que ha de venir, les presentamos los principales descalabros planteados en el actual proyecto y hacemos énfasis en que resulta actualmente imposible pensar en el más mínimo aumento en las tasas impositivas. Dicho aquello, no dejamos de advertirles que a menos que nos cohesionemos de manera integral y luchemos no sólo por nuestro propio interés sino por el de todos los dominicanos, la “reforma” fiscal pasará sobre nosotros y todo grupo que no haya negociado un tratamiento favorable, sufrirá el peso completo de la única ley que el Estado se ocupa en hacer cumplir, la tributaria. Esto no lo podemos permitir, el papel del gobierno no es recaudar dinero, sino garantizar a la población el disfrute de sus derechos, tales como salud, educación, bienestar, trabajo, libertad, etc.; los fondos públicos son simplemente una herramienta para alcanzar el bien común. Teniendo eso claro, debemos forzar al gobierno a dialogar con los “gobernados” que lo eligieron para hacérselo entender.

Antes de proceder, puntualizamos que el proyecto del gobierno no incluye ninguna reforma sobre ningún sector de la legislación nacional, sino que se limita a derogar o modificar artículos beneficiosos para el contribuyente desparramados en las diversas leyes tributarias que tiene nuestra república.

Principales gravámenes contemplados

•    El artículo 1 congela el monto exento de ISR en RD$ 400,000.00 por tres años, por lo que hasta el 2016, no volverá a ajustarse por inflación.

•    El artículo 2 reduce la tasa pagada por la repartición de dividendos de 29 a 10%,  pero con la excepción de que antes, las personas morales, cuando pagaban dividendos, podían acreditarse la retención hecha sobre el dividendo pagado al accionista, como un aporte deducible del impuesto sobre la renta. ¿Por qué? Porque la empresa paga dividendos después de pagar impuestos sobre la renta y cobrarle 29% a la empresa y 29% a los accionistas era considerado una doble tributación. Sin embargo, ahora las empresas deben retener 10, en lugar de 29%, pero ya no pueden descontarse lo retenido del ISR, por lo que si la empresa decide repartir dividendos, sus accionistas experimentarán una carga fiscal del 36.1% de los beneficios de la empresa (La empresa tiene utilidades por 100, paga 29% de ISR y le quedan utilidades por 71, esto paga 10% sobre los dividendos, por lo que a la empresa solo le quedan 63.9 para repartir. El total de impuestos pagados después de repartir los dividendos fue de 36.1, independientemente que hayan sido 29 la empresa y 10 el accionista).

•    El artículo 3 deroga la exención contenida en el artículo 222 del Código de Trabajo, por consiguiente, el salario de navidad ahora pagará impuestos sobre la renta, siempre que exceda la exención contributiva de RD 33,000.00 al mes.

•    El artículo 5 plantea una retención del 25% de todo premio obtenido en lotería, bancas o promoción de cualquier tipo, aunque después plantea una escala de 10, 15 y 25% dependiendo del valor del premio (a partir del primer millón, 25%) y 10% para las ganancias obtenidas a través de tragamonedas. También retorna a 5% la retención hecha por el Estado sobre pagos realizados a sus proveedores y elimina el párrafo del artículo 309 del Código Tributario que establecía que los bancos no debían hacer retenciones sobre los intereses pagados a sus ahorrantes.

•    El artículo 6 mantiene la tasa del 29% del impuesto sobre la renta, pero proyecta su reducción hasta 27% en el 2015, lo cual es oneroso ya que se planteaba su retorno a 25%.

•    Según el artículo 7, los intereses pagados por depósito (los famosos “plazos fijos”), inclusos los pagados por el BNV y las Asociaciones de Ahorros y Préstamos, ahora serán gravados con un 10%, cuando antes estaban exentos.

•    Los artículos 8 y 9 no son claros. Parecen repetir lo mismo que la ley actual manda: pagar el excedente sobre los cinco millones del valor de cada casa o solar urbano no edificado, ordenando, incluso, el ajuste por inflación cada año respecto a los 5 millones. No obstante, también puede interpretarse (y creemos que esta es la verdadera intención) que a partir de ahora, el Impuesto sobre la Propiedad Inmobiliaria gravará el total del valor de los inmuebles de una persona con un 1%, quedando exentos sólo los primeros 5 millones.

•    El artículo 11 plantea que el impuesto de transferencias inmobiliarias aumentará de un 3% a un 4.55%, aunque después deja entender que en lugar de 4.55 es 5% sobre el valor total del inmueble. En contraposición, se elimina la tasa del 2% para la reinscripción de una hipoteca.

•    El artículo 14 grava con un 10% de ITBIS al agua en todas sus formas, incluyendo gaseada, endulzada, mineral, etc.

•    El artículo 15 plantea un impuesto de circulación para vehículos (marbete) del 1% anual sobre el valor del vehiculo, en lugar de los 2,200 que pagaban los vehículos con menos de 5 años y 1,200 los que tenían más de 5 años. La ley no prescribe nada respecto a si hay variación del impuesto por depreciación del vehiculo o si se considerará, para fines del valor, si el vehiculo está siendo adquirido mediante préstamo o, al menos, en pagos deferidos.

•    El artículo 16 contempla, además del impuesto de registro o inscripción (“primera placa”) de un 17% del valor CIF (costo + seguro + flete), se crea un impuesto extra a los vehículos en razón de sus emisiones de CO2.

•    El artículo 17 prescribe una tasa de 63 pesos sobre el galón de gasolina, sea premium o regular y de 28 pesos sobre los galones de gasoil. Aparte, se pagará un 16% de Impuesto Selectivo al Consumo sobre el precio de venta de cada galón.

•    El artículo 20 prescribe un 10% de impuesto selectivo al consumo al servicio de transmisiones hechas por radio y televisión.

•    El artículo 21 unificó todas las tasas de Impuesto Selectivo al Consumo del artículo 375 del Código Tributario. Es cierto que las redujo, pero se trataban de bienes de alto lujo como caviar, yates, jacuzzis, etc.

•    Artículo 22, el más controversial. Se eleva por dos años la tasa del ITBIS a 18%, bajo el entendido de que se revisará su eficiencia, para decidir si se reduce después de pasado el plazo. Innumerables productos de consumo básico que antes estaban exentos serán gravados por un ITBIS del 10%, que ascenderá hasta 16% en tres años. Cabe recalcar que nuestra tasa de ITBIS (impuesto equivalente al IVA) es la más alta de toda Centroamérica.

•    El artículo 23 añade páginas y páginas de nuevos artículos que serán gravados con el ITBIS. Cosas tan básicas o sencillas como el azúcar, la miel, varios tipos de panes, el hielo, cazabe, la carne de gallina, las chuletas de cerdo, el aceite para cocinar, etc. Ya sólo quedan fuera los productos considerados de baja calidad como la molleja, así como las frutas y vegetales.

•    De acuerdo al artículo 24, los servicios de cuidado personal (salones y spas), ya no estarán exentos de ITBIS. También tendrán que pagar ITBIS los servicios de estiba y desestiba, así como las presentaciones artísticas y culturales.

•    El artículo 25 limita el monto que puede deducirse para fines del impuesto sobre la renta por concepto de intereses pagados en razón de deudas o gastos ocasionados por la constitución y operación de compañías. Esa deducción ya no podrá pasar del 50% de la renta neta imponible, lo que desfavorece en gran parte a las PYMES, las cuales no suelen contar con capital propio.

•    El artículo 26 aumenta el poder de la DGII de impugnar transacciones cuando los sujetos económicos estén relacionados, o uno de ellos se encuentre domiciliado en un país con un bajo régimen de tributación.

•    El artículo 28 retira a todas las ONG todos sus beneficios fiscales, excepto la exención del ISR (deben pagar ITBIS, IPI, ISC, diversas tasas, etc.). Además, si la ONG realiza alguna actividad comercial, como dirigir una revista u operar una cafetería, entrando en competencia con empresas sujetas a tributación ordinaria, perderán su único beneficio y deberán pagar ISR.

•    El artículo 29 aumenta de 2.5 a 5% el impuesto sobre las ventas brutas de las zonas francas al mercado local.

•    El artículo 30 plantea un impuesto del 5% para las ventas realizadas en el mercado local de las empresas acogidas a la ley 56-07 de prioridad al sector textil. Parece ser que este impuesto no existía antes.

•    El artículo 31 elimina las exenciones relativas a la energía renovable.

•    El artículo 32 plantea la modificación del párrafo IV del artículo 4 de la ley 158-01, pero no existe tal párrafo IV, por lo que es imposible conocer que parte de la ley es derogada. En todo caso, se plantea una modificación del régimen de exenciones previsto por esta ley, incluyendo el hecho de que las mismas (las exenciones), ya no son transferibles.

•    El artículo 33 desmonta el incentivo proporcionado por la ley de cine, 108-10, que permitía a las personas morales deducir del impuesto sobre la renta lo invertido en dinero efectivo a proyectos cinematográficos de largometrajes.

•    El artículo 34 plantea que las zonas francas “normales” (las acogidas a la ley 4315) deberán pagar el impuesto sobre la renta contenido en el Código Tributario.

•    Por último, el artículo 37 es ambiguo. Quiere decir una de dos cosas: 1) Se eliminan todas las exenciones otorgadas; o 2) El gobierno no permitirá a nadie más acogerse a alguna exención hasta que se promulgue una nueva ley de incentivos. En cualquiera de los dos casos, se mantendrán vigentes las exenciones contenidas en las leyes 8-90 sobre Zona Franca de Exportación (pero excluyendo a las Zonas Francas Especiales), 158-01, sobre Desarrollo Turístico, 108-10, de Fomento de la Actividad Cinematográfica y Ley 28-01 de Desarrollo Fronterizo (pero excluyendo a las empresas que compitan de manera directa con empresas acogidas al régimen de tributación ordinario).

•    Según datos recogidos en la prensa se pretende iniciar con el régimen contributivo subsidiado de la seguridad social para que el sector informal puede tributar. También hay rumores de que se anulará la ley 179-09 sobre deducción de gastos educativos incurridos por la persona física. Hasta el día de hoy, permanecen como rumores.

Estos son, en esencia, los principales vejámenes infligidos por el proyecto gubernamental que hasta el mismo ministro de economía admitió que producirían inflación y amenazarían la “estabilidad” de la tasa de cambio. Queremos, por último, a fin de enriquecer el debate y proporcionar respuestas a los contribuyentes, proponer algunas ideas propias y prestadas respecto a auténticas soluciones para la crisis que afecta a nuestro país:

Respuestas, Propuestas y Realidades

Primero, debemos dejar bien en claro que SI se requiere un pacto fiscal, pero de una manera muy distinta a como lo propone el gobierno. Una reforma fiscal integral debe buscar la forma de beneficiar a la población dominicana y asegurar la tributación en base a la justicia, es decir, que todos contribuyamos de acuerdo a nuestra capacidad económica y que dicha contribución nos beneficie a todos según el monto de lo contribuido o la mayor necesidad. Para el pacto estrictamente fiscal, debemos considerar los siguientes puntos:

1-    El nuevo esquema tributario debe incluir fuertes controles de transparencia para que la población conozca en que se invierte su dinero.
2-    Debe hacerse una reforma del Código Tributario para consagrar los derechos del contribuyente frente a la Administración abusiva y voraz, limitando la discrecionalidad de la DGII y DGA.
3-    Debe buscarse la simplificación de los tributos para hacer más fácil la tarea de calcularlos y pagarlos. No proponemos solamente hacer más accesibles los impuestos internos clásicos como ISR e ITBIS, sino también la unificación de todas las tasas del país para evitar la penosa tarea de la compra constante de sellos y recibos, para lo cual sería apropiado considerar la tarjeta bancaria prepago aprobada por la Junta Monetaria, como un modo de pagar todo tipo de tasas públicas. Además debemos buscar el desabultamiento de la burocracia administrativa y la tecnificación y eficientización de los pagos para reducir el gasto de tiempo experimentado en la DGII y DGA.
4-    El nuevo esquema impositivo debe gravar la capacidad contributiva de las personas, no su necesidad de consumir para vivir, y debe permitir la entrada al mercado de nuevos capitales y empresas innovadoras. Por ejemplo, proponemos eliminar todas las fianzas millonarias que impiden nuevos ingresantes en determinadas áreas, eliminar los anticipos del ISR que reducen el capital de trabajo de las personas y empresas, modificar el régimen de tributación de la persona física para que puedan desarrollar actividades comerciales o profesionales por cuenta propia, sin tener que constituir compañías y aun así deducir gastos, etc.

El pacto fiscal debe necesariamente ser consensuado, pero también debe provenir de un esquema mayor, de un “Pacto Social” que materialice el anhelo de todos los dominicanos de un Estado más responsable. El presidente Medina clamaba que la realidad era más fuerte que sus deseos y pedía nuestro apoyo para la reforma fiscal, lo que demuestra que nuestra oposición se está dejando sentir y el gobierno, que pensaba encontrar un pueblo dormido, ha despertado la indignación de todos los ciudadanos. Este es el momento más importante de nuestra historia actual, es el momento de revelar al gobierno lo que el pueblo realmente necesita, no lo que los “líderes” creen que le conviene. En el esquema de ese gran pacto social, proponemos los siguientes puntos:

1-    Debemos forzar la convocatoria de otro dialogo nacional, como el organizado por el presidente Leonel Fernández mediante decreto 489 de 1997, celebrado en enero del 1998. Ha llegado el momento de devolver el poder a su titular, los ciudadanos.

2-    No podemos permitir que aumente la carga tributaria en un solo por ciento hasta que el gobierno (junto a nosotros), no se aboque a resolver los problemas que según ellos mismos, son los causantes del gran déficit que nos agobia: El subsidio al sector eléctrico, a los combustibles para el transporte, la evasión y, por supuesto, la pérdida de fondos públicos en salarios, pensiones y gastos de representación millonarios. El pacto social debe incluir:

i.    Una reforma estructural del sector eléctrico para que no sea deficitario. Esto puede basarse en la revisión de los contratos de generación, la instalación de plantas generadoras pertenecientes al Estado, la modernización de las vías de transmisión, la persecución eficaz del robo eléctrico, la sustitución por energía renovable y autogenerada, la instalación de suministro prepago de energía, etc.

ii.    Una reforma del sector transporte, especialmente ahora que el gobierno quiere aumentar el costo del transporte privado en cuanto a vehículos y combustibles. Esta reforma puede contemplar la renovación y mantenimiento del parque vehicular del transporte público, combate a los monopolios del transporte público, migración hacia el transporte masivo fiscalizado por el Estado, mejoramiento de caminos y rutas vehiculares, puesta en funcionamiento de semáforos y señalizaciones, acondicionamiento de las calles para permitir un mejor transporte a pie o bicicleta, papel más activo de la Autoridad Metropolitana de Transporte (AMET), el favorecimiento aduanal a vehículos híbridos o de bajo consumo, el gravamen en 1 o 2 pesos al Gas Licuado de Petróleo o al Gas Natural, etc.

iii.    Una reforma de las retribuciones públicas a los funcionarios, incluyendo, entre otras cosas, una tasa de pago para el presidente y ministros atada al desempeño económico del gobierno o del salario mínimo nacional, la promoción de la carrera administrativa para evitar el partidismo de los empleos, una fiscalización y persecución criminal de las botellas y nominillas, una redistribución del gasto para aumentar los salarios de los funcionarios de carrera y disminuir el de aquellos de libre nombramiento y remoción, el combate al poder de determinar el propio salario, aumento de requisitos para gozar de pensiones como servidor público, etc.

iv.    Un pacto para mejorar los sectores en los cuales la población se ha sentido más dolida: educación, salud y seguridad. Las ideas necesarias para enfrentar estos problemas deben de salir del seno del dialogo nacional y tienen demasiadas implicaciones como para abordarlas en este artículo; no obstante, debemos de estar concientes que en la actualidad estos sectores no reciben los fondos suficientes, por lo que su mejoramiento debe ser considerado ahora, en la medida que se combate el despilfarro público, para que no se conviertan en excusas para nuevas “reformas fiscales” propuestas por el gobierno.

v.    Por último, aunque suene descabellado, los dominicanos debemos exigir, para cooperar con el pacto fiscal, la responsabilización de los culpables directos de la crisis que nos agobia. Busquemos que “caiga el peso infinito de los pueblos sobre los hombros de los culpables”; que se incaute su patrimonio mal habido y que se utilice para solventar parte de las deudas en las que nos han hecho incurrir.

Recordamos, el deber del gobierno no es “buscar dinero”, es procurar el bien de todos los dominicanos, que para eso le han dado autoridad. La falta de fondos públicos se debe a todos estos fallos estructurales antes descritos, que de ser remediados, sin aumentar los impuestos, acrecentaría de sobremanera las arcas estatales.

Para finalizar nuestro análisis queremos dar algunas ideas sobre como reorientar los impuestos que el gobierno ha incluido en su proyecto de “reforma”.

Primero, el gobierno plantea que las exenciones deben eliminarse porque no han repercutido en ningún beneficio para el país, no obstante alegar entre los logros de su partido, el crecimiento constante de la economía. Eliminar las exenciones puede significar la muerte de una economía floreciente, así como puede lograr el saneamiento de sectores ineficientes. Todo debe ser cuidadosamente ponderado y en cuanto a las exenciones, debemos distinguir entre las que existen para fomentar un fin social de aquellas orientadas a buscar un fin económico.

1-    Las que buscan un fin social, como todas aquellas contenidas en la ley 122-05 o las relativas a las cooperativas, deben ser mantenidas ya que ayudan a entidades que satisfacen una necesidad social que el gobierno no está en condiciones de cubrir. Apoyamos la fiscalización y el control de estas entidades para asegurar que no sean utilizadas como vehículos de lucro.

2-    Las que persiguen fines económicos deben ser consideradas en dos renglones: i) aquellas que existen para apoyar a sectores considerados socialmente importantes, de ii) aquellas que buscan fortalecer la economía nacional.

i.    Las que buscan apoyar causas especificas, como los incentivos al cine o a la energía renovable, deben ser mantenidas y fortalecidas para propiciar un país más culto, más identificado culturalmente y más sano y responsable en relación al medioambiente, fines todos que el Estado, según la Constitución, debe perseguir.

ii.    Las exenciones que redundan simplemente en “activar la economía”, como las relativas al turismo, zona franca y desarrollo fronterizo, deben ser estudiadas en cuanto a su continuación. Proponemos, que en lugar de eliminar estos incentivos, que los mismos se mantengan, pero que estos sectores estén obligados a pagar salarios superiores al salario mínimo nacional (50 o 100% más), a fin de devolver a la sociedad parte de los beneficios que ésta les otorga al no cobrarles impuestos. Estos mayores salarios aumentarían el dinero circulante y repercutirían favorablemente en el consumo, activando las economías locales en las cuales se desenvuelven los empleados de estos sectores, quienes, por lo regular, provienen de comunidades muy pobres.

Segundo, al gobierno le gusta gravar el consumo (ITBIS), en lugar de la renta (ISR) porque el impuesto al consumo es casi imposible de evadir. No obstante, si bien no todos producimos, todos sí consumimos, por lo que el ITIBIS repercute en igual proporción sobre ricos y pobres, impidiendo a los segundos abastecerse de los productos necesarios. El ITBIS si es muy alto, se convierte entonces en un impuesto injusto, porque no grava la capacidad económica, la capacidad de producir, sino que grava la necesidad de consumir. Esto no estaría mal si se limitara a productos de lujo, pero con el aumento del número de productos gravados por ITBIS y el aumento de la tasa de un 16 a un 18%, este impuesto se encamina a convertirse en una sentencia condenatoria para todos los dominicanos. El estado debe buscar otras formas de recaudar, aunque implique un aumento del ISR.

Tercero, en lugar de aumentar el impuesto sobre la circulación vehicular, el gobierno podría propiciarse un aumento en las recaudaciones con un incremento sobre los vehículos de alto cilindraje, a fin de reducir la presencia multitudinaria de jeepetas en el país, lo que a la vez ayudaría al parque vehicular dominicano a reducir su consumo de combustible, el cual pudiera ser dirigido a la generación eléctrica.

Cuarto, los impuestos deben motivar el ahorro bancario, no desincentivarlo. Al país le conviene la bancarización y la formalización de las actividades económicas de todos los dominicanos, por lo que no es factible ni recomendable el impuesto a los ahorros. Proponemos en cambio, un mayor control del ISR, la reducción de las tasas de interés para préstamos (en especial de los bancos controlados por el Estado como el de la vivienda y el agrícola, que han perdido de vista su misión) y la puesta en marcha del fideicomiso, ampliando los instrumentos de inversión con los que contarán los ahorrantes.

Quinto, en la República Dominicana más de la mitad de la población económicamente activa se desenvuelve en la informalidad. Para reducir esto, al microempresario debe ponérsele en condiciones de salir a la luz pública, pero éste no lo hará mientras por el hecho de constituirse como sociedad comercial deba empezar a contribuir 29%. Proponemos, en cambio, el acceso al microcrédito, como está supuesto a hacerlo PROMIPYMES, pero condicionar este crédito a que los microempresarios se formalicen como sociedades comerciales (SA, SRL, SAS, EIRL…), a la vez que se establecen tasas progresivas del ISR para que la microempresa pague 10, 20 y 30%, dependiendo de sus ganancias, lo cual reduciría la tasa, pero: 1) sacaría más empresas de la informalidad, las cuales empezarían a contribuir ISR, así como tasas de inscripción y renovación de registros mercantiles y 2) haría más fácil la recaudación de las personas que contraten servicios con la microempresa, ya que las empresas están obligadas a una serie de retenciones.

Sexto, el gobierno pudiera explorar otras vías de recaudación que hasta hoy no ha explotado. Un ejemplo sería aumentar la persecución y las multas de los ilícitos medioambientales, que en el país se cometen muchos. Otra contribución a considerar serian las multas por ruido, por arrojamiento de basura, por conducción insegura, por expendio de sustancias controladas a menores, etc. Una política seria de recaudación por concepto de actividades ilícitas ciertamente no constituiría una fuente permanente de ingresos, pero a la larga desincentivaría dichas violaciones, repercutiendo en mejoras para la población en general.

Estas son solo unas ideas peregrinas, nada en comparación que lo que un autentico Dialogo Nacional ha de producir, por lo que no podemos dormirnos ni perder el ímpetu, este es el momento de transformar nuestra democracia en una democracia participativa y nuestro gobierno indolente en un gobierno que realmente gobierne “con el oído puesto en el pueblo”. Nuestro último mensaje y el que más queremos transmitir es que en los últimos doce años la República Dominicana ha experimentado 6 reformas tributarias de envergadura mediante las leyes: 147-00 que modifica el código tributario, 288-04 de reforma fiscal, 557-05 de reforma tributaria, 495-06 de rectificación tributaria, 173-07 de eficiencia recaudatoria, 139-11 sobre aumento tributario. Si algo esto debe evidenciar, es que el problema es el gasto, no los ingresos.

ERICK STERN COMAS

Sunday, October 7, 2012

Dow, Mid Cap, Russell 2000 and groups support and resistance lines for 10/8/12 to 10/12/12.

Dow Jones continues trading above the support line, support line went from 13303 to 13328 an insignificant increase, since the target was met before, any growth on the price is trivial. I need a close below the support line before going long again.

Mid Cap closed below weekly support on September 25, now the group is trendless and the Fibonacci MAs are in disarray. No position on the group.


The Russell 2000 is in long territory again trading 0.52% above the support line for next week, the target was reached on 9/14 and the group closed below support on 9/26. The 0.52% target is lousy so I have no interest in the group for next week.


Oil & Gas trading below the lower channel line and the support line, definitively no long interest on the group for next week.


Technology never reached its long target, at week’s end it is trading almost 3% below the resistance line making the group a likely candidate for shorting, anyway I am not taking the short.


To my readers from the great State of Iowa, thank you for being so nice, you are magnificent people.
Shalom to all

Monday, October 1, 2012

Dow Jones y Mid Cap, nivel de soporte y apreciación al 1 de Octubre 2012

Basado en los niveles de oferta y demanda del precio para los últimos 35 días, semanalmente hago el cálculo de los niveles SAR (Stop and Reversal) los cuales me indican, aunque con cierto retraso, la posible dirección futura del precio.

El Dow Jones produjo una señal clara de compra el pasado 3 de Agosto cuando al cierre indicó lo que llamo un 3-3-3, una combinación de 3 señales apuntando a un subida de precio. Establecí un target de aumento de solo 3.25% basado en los rangos y el volumen, y el pasado 13 de septiembre el target fue alcanzado.


Ahora bien, el asunto del target es subjetivo, para mi es el nivel mínimo que el precio debe alcanzar pudiendo ser en muchas ocasiones mayor, pero como dicen por aquí “yo compro a 1 y vendo a 2 y me conformo con ese uno porciento”.
Bueno, la seguridad en este negocio no existe, yo no me conformé con ese 3.25 y apalanqué mi retorno con fondos 2x, obtuve mas o menos un 6% en un mes, no esta mal pero ese el asunto, tengo que esperar una nueva señal que puede ocurrir pronto o en varios meses.

El Dow técnicamente aun está en una subida pues el nivel de soporte exactamente a 13308.82 no ha sido roto hacia abajo, en la sencillez de algunos indicadores está su eficiencia, el precio sigue sobre el canal medio de los 20 días y en esta ocasión coincide casi exacto con el SAR.
El nivel de 13303.82 es para esta semana entera, un cierre diario bajo este indicará con bastante exactitud dos posibles resultados.
El Dow estará en un “whipsaw”  antes de volver a subir.
El Dow se desplomará.
Particularmente yo aun favorezco la primera opción y actualmente estoy en standby para una nueva subida. Recuerden yo apunto a obtener solo un 50-60% del movimiento, es decir requiero confirmación antes de entrar.

Capital mediano  que agrupa empresas con capitalización de mercado entre 2 y 10 billones de Dólares, representado por el DJUSM empezó a bajar antes que el Dow, esto es casi una indicación segura que el Dow le seguirá. Lógica y claramente, las compañías grandes consideradas 100% seguras bajan  de precio después de las más pequeñas.

Mid Cap rompió por debajo de su línea de soporte a 523.58, este grupo definitivamente está en un periodo sin tendencia mínimamente pudiendo degenerar en una caída. Una subida sobre el nivel de soporte esta semana encontrará resistencia en el tope del canal. El average de 50 días sigue actuando como soporte.

Como dije anteriormente, no estoy short ni long, estoy fuera, extrema cautela debe seguirse en estos días.
שלום

Monday, September 24, 2012

My own US Dow Jones Oil & Gas Index short analysis.

Around here, a country with a US$ 300.00 a month minimum wage, a gallon of gasoline cost US$ 6.19. Dominican Republic gas prices are supposedly indexed by law to international oil prices, and as they say in the Commerce Ministry “si sube sube, si baja baja”, meaning that if oil prices go down our gasoline will follow, so personally and for obvious reason I would like oil prices going down forever, and hope that the Ministry will uphold the law.

Oil and Gas reached its immediate target at 646.02, surpassing it by almost 2% briefly; the volatility is increasing slowly reflected in the increasing BB bandwidth, growing volatility signals decreasing prices most of the times.


My support line at 629 is still holding, it was touched briefly last week but price managed to close higher, the uptrend is still on, a daily close this week below 629 will signal the end of it.

So this is what I would do with this group:
If long, I will be selling soon.
If with no position I would not buy or short oil&gas now, a closing below the support line does not necessarily means an instant drop, prices could zig-zag for a while and start going up again. The last is my line of thinking right now.
I don’t have a position in Oil and Gas.

שָׁלוֹם to all,

Monday, September 17, 2012

Dow Jones and Technology support lines

I don’t understand the need to positionate for a drop before it starts; the Dow lost 7311 points or 53% from mid-December 2007 to march 2009, a 15 months period in which we had plenty of positionate-opportunity. Now, I am sure the indexes will go down in the future, how far, well…, for me what works better is going in the trade after it begins trying and getting most of the time a 50% of the move. Shorts and longs are completely different, longs take their time like going up a hill in an all-terrain 10K, shorts start and end before you realize it, that’s why is easier getting profits in an up move. If you are a profitable trend trader like me you know what this is about.



Having said that, this is a prediction of what will happen in the near future, and remember “Prediction is very difficult, especially if it's about the future.”: The indexes will keep last days levels marginally, maybe going up a little but soon it will come a big drop day that will take the indexes near today’s level, or worse, they’ll start going down immediately this week. After a drop of about 3 to 10 percent it will follow a whipsaw period and then the uptrend will start again. Anyway I am completely out of the markets having selling my last positions today, I am not short and don’t foresee going short soon, for shorts I need special confirmation: first a quick move down followed by a trendless period and then I will take the second short after it is confirmed by traditional technical analysis.

One last thought about markets dropping in the near 2 months future: I am a Dominican national and resident, we don’t have a “bourse” here since there isn’t a single publicly traded Dominican company, but if we had a stock exchange here there is no way our markets are going down two months before a presidential election.


The Dow Jones met its target at 13250 but it is above the stop line at 13272 so it is a trade-off, either you keep your long and sell at the closing below the stop hoping it keeps expanding weekly or take profits at target, I sold today.


With technology is more or less the same, Tech gave the long signal after the Dow so it is supposed to end the uptrend later, the target is not met yet, I bought with leverage so decided to sell today, no one goes broke taking a profit.

מזל טוב all,

Monday, August 13, 2012

This week support and resistance, Dow Jones, Mid Cap, Russell 2000.


Here are the 35-days moving support and resistance lines for this week:

Dow Jones trying to keep above resistance at 13119.30


Mid Cap is doing the same with a resistance at 508.45 for the next five days.



Russell lagging inside a trading range, tier 2 companies start the uptrend after blue chips but finish first, let’s see if the Russell can break resistance.



Steel not doing so great today, last week it broke over resistance with fair volume.


The markets continue with very low volatility.


And the inverse VIX is taking advantage of it.



Tuesday, August 7, 2012

Dow Jones, Russell and Gold support and resistance levels

We are aware of a possible big downtrend bound to happen, in the meantime here are support and resistance for this week, and this week only.

Dow is definitely in the beginning of an uptrend, over 13025 is a long buy, between 13025 and 12711 is a no-trade zone, if it crosses below 12711, the 12118 level must be broken to the downside before it is considered a downtrend.


The Russell has yet to surpass the 805 level to be a buy candidate; below 776 I will be considering shorting.


And my favorite trading instrument by much, gold, continues immerse in its no-trade zone between 160 and 155.



If you have to forecast, forecast often they say, so no forecast here just a perception: The big downtrend in not happening, at least no this week.

Dominican Gold and Silver medal winners Felix Sanchez and Lugelin Santos, Mazel Tov.


Sunday, July 22, 2012

Dow Jones and Financials 22-Jul-12

The Dow is stuck in a trading range since the middle of June, based in my Elliot count I’m still favoring shorts but that can change according to the support and resistance levels.


For next week: Closing prices over 12909 with low volatility will be a strong buy signal, below 12524 will put the Dow in short territory, down moves are fast and most of times I only get 50% of the move. Three days below the important 12524 level and I will short it all.  Prices between those two levels are almost sure neutral.




Financials are starting to show low relative strength, preferring the group for shorts if the markets begin going down decisively.


As with the Dow, two important levels are well defined for next week. Below 267 is an open invitation for the shorts to come, above 275 will end the possibilities for shorting but not necessarily will be a long signal. In the middle is a no trade zone.


I rarely trade stocks, limiting my trades in the ETF-ETN universe; anyway here are two trading ideas in the financials group:

BSAC closed above the 78.79 level, I would wait for a close above 80.60 before buying, a well-defined resistance.


AXP is showing weakness, the 55.88 level should not be broken to the upside for the shorts to have an opportunity.


As of last Friday I only have a long position in TLT and no shorts. I bought on July 6; below 128.21 will put my long in jeopardy, above 130ish would signal an upside acceleration.


I am funding my swing trade ETF-ETN only mini hedge fund open only for non US citizens or residents. Anyone interested please email.

Good Luck,

Tuesday, July 17, 2012

Gold support and resistance

Gold is treading a triangular formation favoring shorts since the beginning of June. Daily speaking, two levels are well defined.



The upside break of the triangle upper line followed by a close above 161.30 for this week will put the odds in bullish side.
155.28 was almost touched today, a close below this line is a short indication but I would like two or three days under before shorting. Gold is nervous and the markets are a little neurotic today at midday, let’s wait for the close this afternoon.

Long term view is also to the short side, old support is at 151, a break above the 4 week upper channel kind of end it for the shorts.




Monday, July 16, 2012

Dow Jones US Oil & Gas Index





Oil & Gas is at an almost exact 84% retracement both in time and price of the Jul 3-Jul 10 move.




 If in fact the group is in down mode we should start seeing lower prices very soon, anyway, this week the group is defining its future trend. 548 is support.







Wednesday, July 4, 2012

Diverse Markets Update

From May 1 to June 4, Mid Cap traced a perfect 5 waves down, or was it only three waves down?, that’s the thing with those patterns, you recognize them when they are finished. Something like that happened beginning this year, most of us where expecting a change of trend but the market kept going up. Well, that was then and this is now.


If the movement from 530.07 to 462.84 is a 5 wave down, the upward retracement should be ending soon.  Mid Cap presents an almost perfect zig-zag from June 4 to yesterday. Now, I am not expert in Elliot Theory but one would say that a retracement should take less time than the main direction wave.

From May 1 to June 4 we have 35 days, from June 4 to yesterday is an 83% retracement in time, to July 9 there will be 35 days.

Basic Materials weaker.




Financials a little bit stronger.




And then we have the Russell with its 88% retracement in points.





I shorted the Russell at the close yesterday; target is at 1% down, stop at 0.76% up, for a day or two at last.
Good Luck,

Tuesday, June 19, 2012

Dow Jones 6/19

Dow is still in retracement territory, 75% should hold, 88% is the last stop.


50% at around 12700 has become an important support.


Sunday, June 17, 2012

Dow Jones Update June 17, 2012

P&F gave a bullish signal but is kind of ambiguous since it’s below the bearish resistance line.


Weekly, the flattening of the ma(s) are signaling a pause, now, did the 4 week downtrend ended or is this just a pause?. I like to put my money in a well-defined trend which I am not seeing now, the 4-week channel was broken to the downside and the MACD is pointing down, however the price is above my SAR at 12661.30.

For next week my bullish SAR is at 12661.30 and the bear SAR is at 12495.6, the DOW closed above both, in the middle is no-trade zone, below both is short and above is long, but I need all signals to coincide so for now I’m out.



60 minutes show a precise 5 movement to the downside, 2-4 and 3-5 are inside a channel so it’s kind of textbook.



The down move ran for 35 days and 1303.5 Dow points, importance is in form not ratios but sometimes it pays to look at them. If the 1303.5 points down was in fact a first leg down, the retracement should be shorter in time and points. 62% of 35 days is 22 days; the upside must stop before June 26, after that the bear is in doubt. 75% of 1303 is 977 at 13012; above that there’s still a possibility of being a retracement but most certain than not the Down will be going to 100% retracement.

Volatility is going up steadily since middle March but still at acceptable numbers, volatility always resolves the Dow to the downside but it can take a long time.



Conclusion: It is hard earned money you are trading here, wait for all signals to coincide, that way you are never going to pick a top or bottom but you will be getting profits. I am out since May 21 when I sold all my short funds at a profit , at this moment my data signals that we are in a retracement of a bear market so I’m waiting for the right moment to short again, however my opinion could change if my analysis in the following days or weeks signals different.
Good Luck,

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I am a civil engineer who likes charts, to me, speculating in the markets is both a hobby and a second profession and in my view the stock market is the most honest environment, since it is only your knowledge and preparation that matters. I live, and work in the construction industry, in the Dominican Republic. I read and answer all my mail so please feel free to write sternloinaz@gmail.com Thanks, Erick